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2011年卡扎菲政权被推翻后,利比亚局势陷入动荡。目前,利比亚许多地区处于无政府状态,两大势力割据对峙。利比亚民族团结政府与支持它的武装力量控制西部部分地区;国民代表大会则在东部城市图卜鲁格另建政府,与哈夫塔尔领导的“国民军”联盟,控制东部和中部地区、南部主要城市及部分西部城市。

图1 沪深300指数历史涨跌幅分解图2 当前全球主要股票市场指数估值因此,在当前市场环境下,通过定投分批入场摊薄成本和降低风险,从而更有可能获取未来市场上涨的收益。当然,如果定投一段时间后,市场出现急剧上涨、指数估值大幅抬升逼近历史高位时,投资人可以考虑阶段性的止盈以“落袋为安”,避免“倒微笑曲线”可能造成的亏损。

2、震荡向上在指数震荡向上的过程中,指数基金的单位净值将随时间推移而逐渐升高,基金定投的平均投入成本也不断推高,虽然依然能够保持盈利,但盈利情况不如在起始点一次性投资方式。3、先升后回落在指数冲高回落的过程中,定投投资者多次以高价购入了基金份额,导致平均成本提升,回落过程将造成亏损。定投收益低于初始一次性买入的投资方式。 这种也被称作“倒微笑曲线周期”,是基金定投最不适合的市场条件。

今年大豆预计仍然供过于求在经历了黯淡的一年后,进入2019年,尤其是近期,伴随中美第七轮高级经贸磋商取得进展,大豆期货价格和投资者情绪均有所复苏。CBOT5月合约已从年初的8.94美元/蒲式耳涨至9.22美元/蒲式耳。CFTC本周的报告也显示,在截至2月5日的两周内,投机基金在大豆期货和期权市场减持净空单,并且完成空翻多。投机基金在CBOT大豆期货以及期权从两周前持有净空单22914手变为持有净多单5989手。

由此看来,目前的每月1.2万亿美元的公开市场操作可以说是史无前例,而且目前美联储资产负债表的扩张速度与QE1相当,且快于QE2或QE3。那么,美联储的行为到底是为了稳定回购市场而采取的暂时性措施,还是QE4的开始?Convoy Investments的分析师Howard Wang认为,要找到这个问题的答案,我们还需回顾金融危机以来美联储的货币政策是如何演变的。

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