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大家再来看一下过去十年，就是从2010-2019年，A股市场上会有一种感觉，好像牛市特别短暂，熊市特别长，如果拉到2010-2019年，你会发现沪深300经过十几年好像也没怎么打的涨幅，整体年化收益率，因为有前期熊市的影响，所以它平均每年收益率降到只有3.8%，但是你会发现一点，它的股息收入是很稳定的，它还在2%。也就是说，不管是看过去五年还是把它拉长时间来看，它每年股息水平是一个比较稳定的水平，也就是2%。如果这时候你拿2%除以3.8%，股息的贡献已经占到50%，这就是为什么很多人会青睐这个策略。因为不管是牛市或者熊市，股息收入都是一个比较稳定的收入。所以它在这种下跌的市场上就形成了一种安全垫。也就是说，即便市场下跌，但是它的占比也还是一直稳定在15%左右。
所谓的履约环节，包括采购、仓储、配送、客户服务和支付处理等，主要由京东物流来完成。其中，仓储和配送是费用占比最高的两个环节，对应的员工为仓储工人和配送员。履约成本是京东的固定成本，仓储系统的建设非一朝一夕。而可以操作的，只有人工成本。京东没有进一步披露履约成本的组成，但是从2019年第一季度数据来看，其占总收入的比例进一步下降到了6.7%。需要留意的是，各项成本中，履约成本是增速最慢的一项成本，同比增速仅为12%，就连主营成本（卖货的成本）的增速都有20%。京东对于物流板块的成本管控只能用“不惜一切代价”来形容。
责任编辑：张国帅黄金技术面上，黄金日线级别和周线级别的大趋势方向上维持涨势不变，而日内黄金价格再度回踩1322一线后突破1326的高位刷新新高也是对于分析师的预期的验证；日线走势上本文就不再赘述，还是以4小时和1小时来作分析：4小时线上，黄金高位调整之后二次拉高，K线收取大阳线之后继续于BOLL中上轨区域运行，BOLL带维持开口状态，短周期均线MA5/10维持金叉上行状态，目前调整至1326/1324区域位置形成黄金支撑，附图MACD指标0轴上方金叉二次放量，指标强势；KDJ指标自中性区域走强；1小时线上，黄金价格调整走高，K线运行于BOLL上轨一线，BOLL带开口整理，短周期均线MA5/10金叉上扬至1328.5形成初步支撑，MA10粘合BOLL中轨在1326位置形成二次支撑，附图MACD指标0轴上方金叉运行，指标中性偏强；KDJ指标处于超买区域；
这位研究员告知记者，场外期权依据标的分为股指期权、个股期权，“其中营收的大头来自于个股期权。据我们测算，个股期权带来的收入是股指期权收益的20倍左右”，其中场外个股期权的主要交易对手就是私募。以2017年12月数据为例，当月新增场外期权合约手数中，私募基金占据了40%，远高于其他类型的投资者。
而在资本方面的话，我们现在也难以再依靠资本投入来进一步提高产出了，因为资本也已经过剩。我们已经从最大的资本的引入国，转为最大的资本输出国，就是说我们开始在海外寻找一些投资机会了。我们现在最重要的是提高经济生产率，这是最重要的。只有这样，我们经济才能够和美国抗衡，才能够真正的成为世界上的超级经济体。就是我们常说的，由制造大国向制造强国来转变，这样的话我们可以发展，还可以进一步挖掘潜力，实现可持续增长，在经济实力上真正的走在世界的前列。
高通则指控苹果欺凌其代工企业，阻止他们向高通支付授权费。该公司表示，在iPhone诞生前很久，高通一直在与这些工厂开展业务。“高通能欺凌苹果的说法真是让人大开眼界。”高通律师伊万·切斯勒（Evan Chesler）说，“苹果规模远大于我们，但他们却不肯付费。”
